财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)作家许地山简介，许地山简介资料监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě作家许地山简介，许地山简介资料)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各作家许地山简介，许地山简介资料(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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