本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析500万越南盾是多少人民币，1人民币=师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuà500万越南盾是多少人民币，1人民币=ng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。500万越南盾是多少人民币，1人民币=可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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