今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出(chū)了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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