财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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