3月份，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发(fā)了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究显示(shì)，典型的通缩有三个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并不符合通(tōng)缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗明反差(chà)。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季(jì)节性回(huí)落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来(l山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ái)新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明(míng)显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加快，全(quán)年(nián)经济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态(tài)势。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步(bù)显现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可(kě)能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度(dù)，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍(réng)是(shì)经济(jì)运行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急(jí)，要(yào)继(jì)续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高(gāo)居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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