大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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