自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄(c进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句hāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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