看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国预期收益率计算公式 预期收益率是什么(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(预期收益率计算公式 预期收益率是什么wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响(xiǎn预期收益率计算公式 预期收益率是什么g)，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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