北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。<苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字/p>

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北(běi)苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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