财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期的提振白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么strong>。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安(ān)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面(miàn)还需(xū)要(yào)看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二(èr)三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么认为，当(dāng)前(qián)上游库存(cún)水平白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么依(yī)旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不(bù)为业内(nèi)人士所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司(sī)入(rù)股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容(róng)忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年(nián)长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。