昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广(guǎng)州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公(gōng)司(sī)附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股股东及执行(xíng)董事许家(jiā)印是(shì)该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒(héng)聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资(zī)人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集(jí)团）股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协(xié)议(yì)项下的(de)回(huí)购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民(mín)币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决是市(shì)场化、法治化解决恒大(dà)集团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出(chū)了冰(bīng)山(shān)一角。接下(xià)来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解(jiě)决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人(rén)很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持(chí)进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可(kě)能需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就业(yè)市场依然吃紧，进一步(bù)收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足(zú)够(gòu)的(de)限制性货(huò)币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利率需(xū)要在一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反映出人(rén)们对美国经济(jì)前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不(bù)及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该(gāi)预期(qī)可能会自我实(shí)现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费(fèi)者信心(xīn)的5年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息(xī)75个(gè)基(jī)点中(zhōng)起到了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格回(huí)落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价(jià)格持续下(xià)跌(diē)，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟(gēn)随下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主(zhǔ)力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预(yù)期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美(měi)国经济衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然(rán)这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观(guān)的(de)全(quán)球经济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其中(zhōng)金价(jià)更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价(jià)比降低，已不(bù)及同为(wèi)避险资产的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对(duì)美元配置(zhì)增(zēng)加，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一(yī)步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接(jiē)连发表鹰(yīng)派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没有降(jiàng)息(xī)的(de)理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)可(kě)能很快(kuài)开(kāi)始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货(huò)币(bì)体系表现出去美元化的(de)运行趋势(shì)，美元(yuán)在各国国际(jì)储(chǔ)备(bèi)中的(de)权(quán)重下降，央行(xíng)为了平衡储备资(zī)产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不(bù)乐(lè)观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗zhè)也(yě)对贵(guì)金属价格形成一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗储(chǔ)与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持(chí)续相对高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美国的经济及金(jīn)融领域的(de)压(yā)力(lì)必然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联(lián)储货币(bì)政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要(yào)受(shòu)美联(lián)储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较(jiào)高，美(měi)联储年(nián)内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹(dàn)的(de)要(yào)求，短期将对贵(guì)金(jīn)属带(dài)来压力(lì)。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一(yī)德(dé)期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环(huán)节重要时间节(jié)点，在(zài)当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的(de)“大(dà)限日”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍(réng)处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法在截止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导(dǎo)致评(píng)级(jí)下调情形(xíng)出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并(bìng)不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相关的数(shù)据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动机(jī)，而在(zài)此过程中，白(bái)银(yín)以(yǐ)及铜等(děng)此前相(xiāng)对(duì)高位的(de)品种受(shòu)到(dào)“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，白(bái)银价(jià)格受到的拖累(lèi)更(gèng)为显著。”师(shī)橙(chéng)说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落(luò)，白银(yín)在此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是就大(dà)方向而(ér)言，白银仍(réng)将(jiāng)逐(zhú)步趋(qū)同于黄金(jīn)走势(shì)。而(ér)美(měi)联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未(wèi)来经(jīng)济展望存在较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可能会由于工业(yè)品相(xiāng)对(duì)疲(pí)弱而呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货币政策(cè)拐(guǎi)点何(hé)时出(chū)现、海(hǎi)外银行业风险事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格(gé)大(dà)幅走低后，是否会激发下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提振，那(nà)么对(duì)于(yú)白银而言也是(shì)相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位(wèi)，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶段(duàn)动(dòng)能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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