金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预(yù)期(qī)下，存(cún)在累库(kù)和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路。

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