金融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一段这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊新的历(lì)程。先正达将(jiāng)作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向沪(hù)市主板。

　　据上交(jiāo)所网站显示(shì)，上(shàng)交所日前做(zuò)出决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)先正达(dá)集团股份有限(xiàn)公司首次公开发行股票并在科创板上市，先正(zhèng)达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核状(zhuàng)态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交(jiāo)所发布答(dá)记(jì)者问对先正(zhèng)达是(shì)上市(shì)予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表(biǎo)示，已收到(dào)先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)提交的撤回在科创板首发上市的申请(qǐng)，并已按照规(guī)则(zé)完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对(duì)上(shàng)市板块的自主选择(zé)，支持(chí)大(dà)型农(nóng)业(yè)科技(jì)企业(yè)上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正达关闭上市大门，并未做(zuò)出明确解释(shì)，至于(yú)外(wài)界关心(xīn)的“农化巨头”先正达属性与科创板定(dìng)位(wèi)是否一致问题，也未作明(míng)确答复。

　　只是(shì)时(shí)间证明，出于市场稳(wěn)定考虑并不是科创板将先正达拒(jù)之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被(bèi)取消上会。对于审议会议(yì)取(qǔ)消原因，市场(chǎng)人士分析(xī)不(bù)排除是出(chū)于市场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国(guó)际国内(nèi)形势(shì)复(fù)杂，又正处于全面实行注册制改革关键期(qī)，主(zhǔ)板首批(pī)注册(cè)企业(yè)正在(zài)发行、缴款(kuǎn)过程中。先正达集(jí)团自身规模和募集(jí)资金量(liàng)较(jiào)大，市场(chǎng)关注度(dù)也比较(jiào)高(gāo)。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达集(jí)团(tuán)

　　先(xiān)正达集(jí)团成立于2020年(nián)，由中国(guó)中(zhōng)化集团与(yǔ)中国(guó)化工(gōng)集团旗下农(nóng)化板块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中化集团农业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股(gǔ)股东为农化公司，农(nóng)化公司(sī)由中(zhōng)国(guó)中化通过其全(quán)资子公(gōng)司中国化工间(jiān)接全(quán)资持有(yǒu)，实际控制人(rén)系国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个业务(wù)单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部位于美(měi)国(guó)芝加哥(gē)的(de)先(xiān)正(zhèng)达种子、总(zǒng)部(bù)位于以色列的安道(dào)麦以(yǐ)及先(xiān)正达(dá)集团中(zhōng)国。业务主要分布在北美(měi)洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地(dì)区(qū)、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植(zhí)物保护、种子(zi)、作物营养产品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销(xiāo)售，并从事现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书(shū)称，2021年(nián)先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团在(zài)全球植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期(qī)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资(zī)产总额(é)为(wèi)5731.02亿元，资(zī)产负债率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也(yě)有(yǒu)忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也有(yǒu)让人忧虑之处(chù)。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商誉账(zhàng)面(miàn)价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年(nián)末(mò)和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司(sī)归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)权(quán)益合计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属于(yú)母公司股东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿(yì)元。

　　上交(jiāo)所在问询(xún)函中要(yào)求先正达(dá)就可能面临(lín)的商(shāng)誉(yù)减值风险对(duì)公司财务状况的(de)进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管报告(gào)期内公司未(wèi)对商誉(yù)计(jì)提减值，但如果被(bèi)收购公司未来运营(yíng)状况未(wèi)能达到(dào)预(yù)期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉减(jiǎn)值的(de)风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终止前，是科创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最(zuì)为(wèi)“老资格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布(bù)拟申请科创板上市。当(dāng)年(nián)9月，因发行上市申请文(wén)件中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过有效期，需要补(bǔ)充提交，上交(jiāo)所中止其发行上(shàng)市审核(hé)；随后(hòu)的(de)10月，上交所恢复其(qí)发行(xíng)上市审核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，先正达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将是(shì)近(jìn)13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此(cǐ)规模(mó)的募(mù)资规模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生产资产(chǎn)的扩展、升级和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于(yú)扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿(cháng)还集(jí)团(tuán)的长期债务。

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