本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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