北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dà加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水i)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水>绩优股(gǔ)多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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