全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响信贷(d元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ài)供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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