本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间(jiān)振如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉女朋友喷泉荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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