总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(gu贵州海拔高度是多少ī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě贵州海拔高度是多少)会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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