大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能(néng写照的意思 写照是什么词性)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)写照的意思 写照是什么词性源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎ写照的意思 写照是什么词性ng)情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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