本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(g香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水uó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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