踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zh家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕ì)到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.1家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕9亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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