海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景(jǐng)气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利(lì但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)增速持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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