美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没有必(bì标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未(wèi)来(lái)的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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