今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着cha早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗tgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(g早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗uó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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