今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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