中国(guó)金融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩(jì)分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股东旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)设立(lì)规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了(le)特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优(yōu)化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的(de)运作。私(sī)人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下(xià)提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从(cóng)数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国(guó)际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促(cù)进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化，外资旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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