昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就美国(guó)债务上限达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而(ér)是一(yī)份包(bāo)含几个(gè)关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支(zhī)配开支的最(zuì)高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在(zài)未(wèi)来几个月通过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些(xiē)议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推(tuī)动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确(què)保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认(rèn)为，目前(qián)的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关(guān)一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美(měi)元的(de)上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英(yīng)伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全(quán)球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地(dì)位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来(lái)新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业(yè)共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市(shì)场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内(nèi)经济状(zhuàng)况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业层面也(yě)并(bìng)无利多(duō)因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也(yě)进一步压低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以(yǐ)来表现一(yī)直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但国(guó)内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄此，在经(jīng)历(lì)4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预期(qī)后，国内(nèi)下一(yī)个相对重(zhòng)要(yào)的(de)政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确(què)立需要黑(hēi)色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流(liú)矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)有实(shí)质性的减产(chǎn)行(xíng)动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初(chū)期(qī)的价格(gé)区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际(jì)局(jú)势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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