投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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