在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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