芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词的分母端越来越重要。<悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词/p>

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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