今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗美国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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