近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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