踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达到近(jìn亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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