5月15日，A股市(shì)场(chǎng)上演(yǎn)“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一关键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次展现出(chū)逆势(shì)投资的工具特征，市场资(zī)金借道股(gǔ)票ETF净流(liú)入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更(gèng)为值得注意是(shì)，随着(zhe)近段时(shí)间沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股(gǔ)票ETF市场呈(chéng)现(xiàn)出“越跌(diē)越买”的趋(qū)势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流入(rù)，合(hé)计“吸(xī)金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)226亿(yì)元；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也(yě)超(chāo)过百亿(yì)。

　　在(zài)资金流出方面，证券类(lèi)ETF成为失血主力阵营，部分投资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除此之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也(yě)在(zài)资(zī)金流(liú)出(chū)榜前列(liè)。

　　连续18个(gè)交易日净流入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证(zhèng)指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集体发(fā)力下，沪指重返3300点上(shàng)方。

　　作为逆势抄底工具，投资者再次借(jiè)道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河(hé)证(zhèng)券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当(dāng)天，全市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金(jīn)净流入53.24亿元(yuán)。

　　更(gèng)为值得(dé)关注的是，4月17日(rì)至5月(yuè)15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经连续18个(gè)交易日资金净(jìng)流入，合计资(zī)金净流入高达969亿元，其中，4月24日及(jí)5月(yuè)10日的单日资(zī)金净流(liú)入更是(shì)超过(guò)百亿元。

　　部分前期(qī)跌幅(fú)较大的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择(zé)标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF、国联(lián)安半导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最(zuì)近(jìn)一个(gè)月左右时间，全(quán)市场仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之(zhī)外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在(zài)40亿(yì)元之上。

　　而从大的(de)指数类别上(shàng)看(kàn)，全市场30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿(yì)，全(quán)市(shì)场40只跟踪(zōng)创业板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入也(yě)达到(dào)67.81亿元。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，包括科创板、半导体在内的几(jǐ)大宽基及(jí)行业指(zhǐ)数前期(qī)跌幅较大，估值回落不少，加上未来看好(hǎo)其(qí)成(chéng)长性，是市场资(zī)金抄(chāo)底的主要原(yuán)因。

　　南方科(kē)技创(chuàng)新基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王博(bó)就表(biǎo)示，我国经(jīng)济(jì)正在(zài)由(yóu)“投资拉(lā)动”转为(wèi)“创(chuàng)新拉(lā)动”，科技行业也将(jiāng)迎来更广阔(kuò)的投资机遇(yù)。具体板块上，他继(jì)续看好新能源、光(guāng)伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系(xì)持续建立(lì)完善，国内(nèi)能源革命正在深度推(tuī)进，海外(wài)储能市场(chǎng)也(yě)逐步(bù)打开，未来十年新能(néng)源产业有(yǒu)望迸发出更强的活力，通过技术革(gé)新(xīn)带来的新领域开拓出更大的市(shì)场(chǎng)空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金的基金经理吴(wú)振华认为，从(cóng)2021年三季度开始，半(bàn)导体板块已经历了将近两年的去库存(cún)，目前已经处于低(dī)位区间，且(qiě)有(yǒu)望在触底(dǐ)后开启新一轮上行(xíng)周期(qī)。

　　证(zhèng)券类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧

　　从资(zī)金净(jìng)流出情况(kuàng)看(kàn)，5月初，在“中特9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(tè)股”概念带动下，有过一波(bō)表(biǎo)现的证券类ETF成为失血主阵(zhèn)营，投(tóu)资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流出前三(sān)名(míng)。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券(quàn)商(shāng)ETF、南方证券(qu9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少àn)ETF基金净流(liú)出资金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别(bié)有3.45亿元(yuán)、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净(jìng)流(liú)出也超过2亿元。

　　资(zī)金(jīn)博弈反(fǎn)映出市(shì)场(chǎng)的分歧，基金(jīn)经理(lǐ)对新(xīn)能源后(hòu)市也持不(bù)一样的(de)看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去(qù)几年(nián)催生新能(néng)源牛市的最大逻(luó)辑(jí)，但从今年开始，光伏行业随着(zhe)产能的释放，硅料逐渐不再稀(xī)缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业(yè)只(zhǐ)有在(zài)基(jī)本面比(bǐ)此前更好的情况(kuàng)下(xià)，才能吸(xī)引吸引足够(gòu)多(duō)的(de)增(zēng)量(liàng)资金，否则(zé)就会导致整体板(bǎn)块从高位回调。”上海一位(wèi)基金(jīn)经理如此解释今年新能(néng)源板块表现欠佳的(de)原因。

　　但(dàn)他认为，新能(néng)源目前面临的问题只(zhǐ)是(shì)阶段(duàn)性问题。在他看(kàn)来，光伏(fú)行业当(dāng)下只(zhǐ)是阶(jiē)段性过剩，目前光伏的渗透率只(zhǐ)有个位数，未(wèi)来还是会有(yǒu)很(hěn)好的(de)增长(zhǎng)空间。此外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时间(jiān)，很多龙头股估值(zhí)已(yǐ)经回落不少，尽管(guǎn)未来(lái)新能源车板块增速不(bù)会(huì)像过去(qù)几年那样快，但(dàn)仍然会好于其他很(hěn)多行业(yè)。

　　“未来新能源板块反转需要(yào)等待市场出现(xiàn)如下(xià)几个特征：一(yī)是筹码结构(gòu)出清，估(gū)值(zhí)足够便(biàn)宜；二(èr)是增量资金进场；三(sān)是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他也同时(shí)提醒，新(xīn)能源板(bǎn)块或(huò)许很(hěn)难再(zài)有过(guò)去那几(jǐ)年(nián)的大(dà)级别的(de)系统性机会，更(gèng)多将是(shì)优选(xuǎn)个股的结构性行情(qíng)。

　　银(yín)华(huá)基金(jīn)经理(lǐ)王浩(hào)则乐观(guān)认为，新能源板块投(tóu)资(zī)价值正(zhèng)在凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能(néng)源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局和(hé)技(jì)术(shù)进步都在以一种非常理想甚至超预期的速度发展(zhǎn)，因此该(gāi)板块至今为(wèi)止的(de)估值水平具有(yǒu)较为突出的吸引力(lì)。”王浩说。

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