本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市方差分析英文缩写，方差分析英文翻译交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(ni方差分析英文缩写，方差分析英文翻译án)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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