投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuā比较长的古诗词，比较长的古诗10句n)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，比较长的古诗词，比较长的古诗10句>投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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