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一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增(zēng)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。