投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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