5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投(tóu武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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