全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交(ji加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国āo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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