踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡三件套是哪三件献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股三件套是哪三件东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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