本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(j几十块钱的阿富汗玉是真的吗iān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(g几十块钱的阿富汗玉是真的吗ǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(几十块钱的阿富汗玉是真的吗fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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