北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好戊申年是哪一年表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(戊申年是哪一年ne-height: 24px;'>戊申年是哪一年zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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