看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米期，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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