射(shè)频芯片(piàn)领域(yù)面(miàn)临变局，下游市场增速放(fàng)缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争红海，海外巨头已开始寻求业务转型(xíng)。

　　今(jīn)日，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧(huì)智微正式(shì)在科创(chuàng)板(bǎn)上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在(zài)一级市场受到资(zī)本热(rè)捧。据(jù)公司(sī)上市文件，慧(huì)智微于(yú)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图2018年末开始(shǐ)进(jìn)入融资快车道，先后引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华(huá)、大(dà)基(jī)金二期、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本、光(guāng)速中国以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投(tóu)等一系列外部机(jī)构股(gǔ)东。截至上市前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提(tí)的是(shì)，与慧智(zhì)微产品结构(gòu)相手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图似的唯(wéi)捷(jié)创(chuàng)芯(xīn)，上市首日也走(zǒu)出了(le)破发的行情，该公(gōng)司股价于去年(nián)下(xià)半年触底回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射频领(lǐng)域正面(miàn)临变局(jú)。目前(qián)，正(zhèng)射频需(xū)求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于(yú)智能(néng)手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影(yǐng)响，预(yù)计到2028年(nián)射频前(qián)端市场年复(fù)合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频芯片巨(jù)头(tóu)，近(jìn)年来也(yě)在响应市场变(biàn)化谋求射频芯片业务(wù)以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日(rì)报》记者注意到，当前，射频(pín)领域仍(réng)有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金二期等多(duō)个知(zhī)名资方

　　公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，慧(huì)智(zhì)微成(chéng)立(lì)于2011年(nián)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和(hé)销售，下游应用领域主要包(bāo)括(kuò)智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手机(jī)品牌(pái)，闻(wén)泰科技等移(yí)动终(zhōng)端设备ODM厂商，以(yǐ)及移远(yuǎn)通信等无线通信(xìn)模组(zǔ)厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿(yì)元。

　　对于公(gōng)司(sī)亏(kuī)损(sǔn)持续的(de)原因，慧智微在招股(gǔ)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)称，是由于持(chí)续进行高额研发投入；下游客(kè)户集中且(qiě)具有产品验证周期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游(yóu)去库存周期(qī)影响，公司(sī)产品(pǐn)毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的总额(é)分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以及1.85亿(yì)元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行(xíng)业头部卓胜(shèng)微50％左右的毛利率水平，也(yě)不(bù)及和慧智微产品结构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛(máo)利率(lǜ)为30％上下(xià)。

　　在自身造(zào)血能力不(bù)足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模(mó)的情(qíng)况下，慧智微开启(qǐ)了(le)对外融资(zī)之路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮融(róng)资(zī)，众多(duō)知(zhī)名资方，包括(kuò)大基金(jīn)二期(qī)、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶段对(duì)慧(huì)智(zhì)微进入了慧智微的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招股书，截(jié)至(zhì)IPO前，大基金二(èr)期、广发信(xìn)德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的外部(bù)机(jī)构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从(cóng)当前(qián)的股价情况看，大基金(jīn)二期在投资慧智微的近(jìn)两年(nián)时间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中(zhōng)国，平均(jūn)持股成本增至13.78元/股，当前(qián)实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智微招股书(shū)显(xiǎn)示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入来自(zì)于(yú)手机领域。当前，智能手机出货量的大(dà)幅(fú)下降，已(yǐ)经对慧智微的业绩造(zào)成了(le)冲击，而市场对智(zhì)能手(shǒu)机未(wèi)来增速(sù)持续放缓(huǎn)的预期，也让资本市场对(duì)包(bāo)括慧(huì)智(zhì)微在内的射频芯片厂商(shāng)做出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射(shè)频前端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的市场相差无(wú)几。而接下来(lái)，由(yóu)于智能手机的(de)温和增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及的(de)潜力有限，预计到2028年射(shè)频(pín)前端的市场(chǎng)年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产(chǎn)品结(jié)构，同样在IPO前获豪华股东突击入(rù)股的射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去(qù)年4月(yuè)科创板(bǎn)上(shàng)市时，也遭(zāo)遇了破发的行(xíng)情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元(yuán)每股的价格后止(zhǐ)跌回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯(xīn)股价仍(réng)低于66.6元/股的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片(piàn)领域的(de)巨头厂商(shāng)都(dōu)在(zài)谋求转型，拓(tuò)展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频(pín)芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件(jiàn)、MEMS等(děng)产(chǎn)品，下(xià)游触角(jiǎo)延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域(yù)。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈现出一片红(hóng)海的(de)竞争格局，由于入(rù)局者众，且产品仍集(jí)中在中低端市场，各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷价格，进(jìn)一步压低了自身的利(lì)润(rùn)空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电子创始(shǐ)人钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片杀价已(yǐ)经无底(dǐ)线，而预计未来每个射频细分赛(sài)道还会(huì)有更多(duō)竞争(zhēng)者进入，往后三(sān)年射频芯片厂商将面临(lín)更(gèng)大的生存(cún)和竞争(zhēng)压力。

　　目前(qián)，一级市场对射频芯片(piàn)厂商(shāng)的关(guān)注亦(yì)有(yǒu)所下(xià)降，截至(zhì)目前，今年(nián)共(gòng)有9家射频(pín)芯片厂商宣布完成(chéng)融资(zī)，而(ér)在2021年(nián)上半年，这个数据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖(gài)了中金资本、红杉资本(běn)中(zhōng)国、小米(mǐ)长江产业基金、深(shēn)创(chuàng)投等知名机构。

　　当(dāng)前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技(jì)、康希(xī)通信等公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中(zhōng)表示，本(běn)次IPO募得(dé手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)资金(jīn)将(jiāng)用(yòng)于芯片测设中心建设(shè)、总(zǒng)部(bù)基地(dì)及上海和广州研发中心建设以及补充(chōng)流(liú)动资金。具体(tǐ)战略规划方面，其(qí)表(biǎo)示(shì)将巩(gǒng)固在5G射(shè)频前端领(lǐng)域取得的市场地(dì)位，增加头部客户的市场份额(é)；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用；产品上加大对上游(yóu)滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更(gèng)高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图