踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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