今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多(duō)数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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