投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚(shàn两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度; line-height: 24px;'>两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度g)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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