钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回(huí)复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠电池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进(jìn)军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市(shì)合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子