金融界(jiè)4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效lor: #ff0000; line-heigh欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效t: 24px;'>欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五(wǔ)月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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